单季度表现抢眼 通威股份收入首破200亿大关

光伏上游制造商，吃到了今年行业高速成长的利润红利，这从三季报中反映明显。通威股份的财报发布后，这句话再度得到了确切的印证。

财报显示，该公司前三季营收467亿元，同比增长47.42%;归属于上市公司股东的净利为59.45亿元，同比增长78.4%;扣非后盈利59.31亿元，同比增长210.08%。其中，第三季实现的扣非盈利为29.36亿元，同比增长207.91%，环比增长33.6%。电力设备行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为49.29%，平均净利润增长率为61.70%，通威股份高于行业表现值。

单季度表现抢眼

单季度来看，该公司营收为201.4亿，史上最高，也是第一次在单个季度突破200亿大关。

当季。该公司的销售费用、管理费用和研发费用全部上升，其中研发费用环比上升了1.4亿之多。通威研发费用的持续增长，主要是因为电池和多晶硅的研发在持续投入。由于通威的核心竞争力在于多晶硅这一最上游、电池这一中游板块，加上两个板块的产能、销量一直处于行业领跑地位，它必须要投入更大的时间和人力物力，将电池产品的升级换代、多晶硅的快速降本作为重中之重，研发费用的开支较大且持续增长，也就是自然而然的了。

多晶硅价格在今年前9月的持续上升，让企业保持了良好的净利和毛利水平。

单个季度中，通威的扣非净利29.4亿，是一季度和二季度的总和。中银国际分析认为，前三季度该公司的综合毛利率25.57%，同比增长8.99个百分点，其中三季度毛利率27.32%，环比略有提升。而且第三单季看，通威“销售商品和提供劳务所得的现金”为154亿，相比二季度的149亿略升。购买商品和支付劳务的现金为138亿，相比二季度也有攀升。经营活动现金流量净额为4.815亿，没有第二季度高。主要原因是支付和购买的税费、现金等有所攀升。

目前通威股份在全力增产多晶硅产品，乐山二期5万吨项目和保山一期的5万吨项目都将在今年年底投产。包头二期5万吨、乐山新增的10万吨项目都在2022年建成投产。因此1年之后，该公司的硅料产能将达33万吨，新产能可实现高比例的N型料供应。

电池加速

通威的电池片领域业务也在快速增强。截至2021年6月底，通威已建成的太阳能电池产能为35GW，在建产能21.6GW。预计明年年底将超55GW，其中210的产能规模高达35GW以上。该公司也在规划至2023年的产能达到80-100GW。

目前，通威的400MW异质结试验线最高转换效率为25.18%，量产转换效率达到24.66%;新建设的1GW异质结中试线处于产能爬坡阶段。公司TOPCon电池量产转换效率达到24.10%。

过去，该公司的太阳能电池生产所需的硅片主要依靠外部采购。硅片是光伏产业链中集中度最高的环节，根据CPIA的统计数据，2020年全球前三大硅片企业的产量占全球总产量的63.74%，其他产能规模较小或系垂直一体化企业，能大规模满足公司硅片需求的仅有少数2-3家。

通威的战略是：聚焦高纯晶硅和太阳能电池业务，少量布局硅片、组件和光伏电站业务，以保证公司对全产业链发展状况的了解。其正在布局的是15GW单晶拉棒产能，后者的全名是单晶拉棒切方项目，实施主体为四川永祥光伏科技有限公司，由控股子公司四川永祥硅材料有限公司与天合光能共同设立，永祥硅材料持股65%，实施募投项目的技术和生产管理经验均来自通威。目前通威的硅片产能为600MW，规模虽小，不过已经连续生产了多年，配备了完整而稳定的生产经营和管理团队，因而新增的产能不存在明显的技术和工艺障碍。